電力結(jié)構(gòu)調(diào)整，水電核電建設(shè)加速：經(jīng)過這一輪大規(guī)模電站建設(shè)以后，電源結(jié)構(gòu)中煤電的比重在進(jìn)一步上升，水電等其他能源比重相對(duì)降低。因此，在今后電站建設(shè)中，會(huì)加大水電、核電和可再生能源的比重。我們認(rèn)為生產(chǎn)水電、核電設(shè)備的發(fā)電設(shè)備類公司在未來仍然具有較大市場(chǎng)發(fā)展空間，典型上市公司有東方電機(jī)值得密切關(guān)注。
●風(fēng)電定價(jià)較低，風(fēng)電設(shè)備上市公司受益有限：《可再生能源發(fā)電價(jià)格和費(fèi)用分?jǐn)偣芾碓囆修k法》近期頒布，我們認(rèn)為其中風(fēng)力發(fā)電定價(jià)較為不利，辦法規(guī)定“風(fēng)力發(fā)電項(xiàng)目的上網(wǎng)電價(jià)實(shí)行政府指導(dǎo)價(jià)，電價(jià)標(biāo)準(zhǔn)由國(guó)務(wù)院價(jià)格主管部門按照招標(biāo)形成的價(jià)格確定”，而招標(biāo)的風(fēng)電價(jià)格一般都很低，這對(duì)于風(fēng)電項(xiàng)目的盲目上馬具有一定的抑制左右。風(fēng)電設(shè)備概念多于真金，上市公司受益有限。
●電線電纜行業(yè)受銅、鋁漲價(jià)影響較大：我國(guó)原材料占電線電纜總成本的80％左右，目前面臨著原材料銅和鋁的大幅上漲，電線電纜行業(yè)談判能力非常弱，所以電線電纜行業(yè)受前期銅鋁漲價(jià)影響較大，我們給予上市公司特變電工、寶勝股份“中性”評(píng)級(jí)。
●重點(diǎn)上市公司動(dòng)態(tài)：東方電機(jī)、東方鍋爐最近兩年的業(yè)績(jī)非常好，并且尚未做股改，目前估值較低，如果再考慮到07年集團(tuán)整體上市帶來的機(jī)會(huì)，我們認(rèn)為有一定投資機(jī)會(huì)，其中更加看好東方電機(jī)。G天威的所得稅從05年開始由33%下調(diào)為15%，我們提升公司06年的每股收益有0.66至0.71元左右。我們認(rèn)為公司06年變壓器業(yè)務(wù)將會(huì)迅速發(fā)展，光伏業(yè)務(wù)擴(kuò)產(chǎn)也會(huì)集中體現(xiàn)，維持公司“優(yōu)勢(shì)-2”的評(píng)級(jí)。平高電氣計(jì)提存貨和壞賬，認(rèn)為此舉對(duì)于夯實(shí)公司資產(chǎn)長(zhǎng)遠(yuǎn)看是利好，我們提高公司05、06年的盈利預(yù)測(cè)至0.32元和0.45元。維持公司“優(yōu)勢(shì)-1”的投資評(píng)級(jí)。平高電氣3月中旬會(huì)啟動(dòng)股改，我們認(rèn)為最近是增持公司股票的好機(jī)會(huì)，建議現(xiàn)價(jià)買入。
