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中國的清潔技術投資正面臨一波如潮的大規模投資期，是盛宴抑或是泡沫，風投看法不一。

又一場資本盛宴

作為清潔技術投資之路的先鋒，可再生能源近年來受到了投資機構熱捧。從2005年到2007年，投資機構鐘情于太陽能項目，這直接促成了光伏產業中的9家企業成功登陸海外。從2007年開始，能源漲價加劇，生物質能又成為新的熱點，生物柴油成為其中的明星產業，并連帶其主要生產原料的地溝油，也成了投資機構爭搶的“香餑餑”。進入2008年，整個風能產業鏈又在重演太陽能行業的方興未艾的熱潮。

道瓊斯風險資源的數據顯示，在2007年清潔技術領域，全球共發生221項投資案例，投資總額達30億美元，比2006年增長43%。

青云創投總裁兼首席執行官葉東表示：“在90年代中國的清潔技術投資，基本上是一個低端的方式。就是所謂的先污染再處理。隨著市場的發展，到了2002年、2003年，更多的關于節能的方式出現了，就是少污染，這樣治理的難度會降低很多。但是，這幾年市場又出現了很多新的方式，比如說可再生能源。”

政府的政策導向對推動清潔技術的發展起了決定性的作用。這些政策包括國家對于太陽能、風能的大量補貼及制定水、脫硫、工業廢物等的相關指標，都直接促進了清潔技術產業的蓬勃發展。

曹越指出：“截止到目前，中國的清潔技術產業共有10家通過投資機構的幫助實現了海外上市，IPO融資總額19.77億美元。”

目前，節能與環保領域，雖然沒有像可再生能源那樣擁有對某一細分行業集中性的大型投資，各投資機構依據各自的判斷，也在其中多個產業進行大大小小的試水性投資。

聯想投資合伙人王能光表示：“從2006年開始，我們就開始關注能源環保方面的投資，我們投資了在山東用舊紙循環造紙的企業，并于去年年底在香港上市。”

凱鵬華盈中國基金博士陶冶則表示，凱鵬華盈大概從幾年前就在美國進行節能環保的投資，大概有3個投資是在節能環保的方向。

游走在泡沫邊緣

在全球目前正在尋找的替代能源中，風能是最成熟、最具備商業化發展前景的第一種替代品。在丹麥風力發電占到電力消耗的20%，德國為8%。然而，從技術上來說，中國的風力發電尚處于起步階段，技術尚未成熟。現在風投追捧中國風能行業，但是相當一部分風投的資金投到了過時的技術、落后的技術。

業內人士指出，雖然國際市場上太陽能電池的需求增長很快，太陽能光伏產業最近5年的平均增長速度為43%。但是，國外企業產能擴張速度同樣很快。里昂證券研究報告顯示，2007年，德國市場再次達到供需平衡，日本的光伏生產一直保持出口強勢，美國的光伏生產也是自給之后略有盈余。未來幾年，一旦國際市場飽和，國內企業又將面臨‘出口轉內銷’的尷尬局面。

我國生產太陽能電池的原材料高純度多晶硅，絕大部分需要依賴進口。原材料的短缺和價格飛漲，直接影響硅太陽能電池的產業化和市場的推廣應用。

特爾風投（Intel Capital）總裁蘇愛文警告，清潔技術領域的估值已經大大超過其真實價值，清潔技術產業的投資已接近危險的泡沫邊緣。