2009~2010年度大豆產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高，但是需求受經(jīng)濟(jì)環(huán)境限制增長(zhǎng)幅度有限，進(jìn)而導(dǎo)致豆油的潛在供給壓力突然大增，從上一年度的770萬(wàn)噸上升至1076萬(wàn)噸。所以我們從供需結(jié)構(gòu)來(lái)看，表觀供需上已經(jīng)是供給壓力過(guò)大的局面，若再加上潛在供給壓力的話，供需結(jié)構(gòu)將會(huì)受到嚴(yán)重挑戰(zhàn)。一旦需求不能出現(xiàn)提振，這個(gè)壓力將會(huì)一直傳導(dǎo)下去，對(duì)下一年度甚至對(duì)2011~2012年度都會(huì)產(chǎn)巨大影響。然而作為大宗商品價(jià)格風(fēng)向標(biāo)的原油不僅對(duì)豆油走勢(shì)有指引，還能提振豆油需求，原因所在就是原油價(jià)格上漲，生物能源需求增加。
伊朗核問(wèn)題目前逐漸成為國(guó)際原油市場(chǎng)的熱點(diǎn)因素，圍繞這一問(wèn)題，大小國(guó)家間的外交正頻繁交織，有消息稱西方有關(guān)伊朗核問(wèn)題的新制裁方案已然成形。加之奧巴馬政府突然改變現(xiàn)行政策，允許石油公司開發(fā)墨西哥灣近海石油資源，這表面上是環(huán)保方面的原因，實(shí)則是囤積居奇，預(yù)示著原油價(jià)格后期將會(huì)繼續(xù)上漲。被“逐利性”驅(qū)使的商人又怎能錯(cuò)過(guò)這一大好機(jī)會(huì)，因此當(dāng)原油價(jià)格上漲幅度越大，豆油消費(fèi)得到的提振也就越多，價(jià)格就繼續(xù)沖高。反之，若原油價(jià)格上漲有限，豆油消費(fèi)的提振將會(huì)有限，因此價(jià)格上漲將受到供給壓力影響導(dǎo)致其價(jià)格上漲空間有限。
日前，中國(guó)政府高級(jí)官員接受采訪時(shí)表示對(duì)阿根廷豆油的進(jìn)口在其產(chǎn)品質(zhì)量和安全性提高之前不會(huì)恢復(fù)正常。這讓我們對(duì)豆油二季度走勢(shì)充滿信心，結(jié)合目前行情走勢(shì)，豆油1101的第一目標(biāo)位鎖定于前高8056，第二目標(biāo)位8500。經(jīng)易期貨李丹
